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Renditen von der Börse (MoneyWatch) Am 12. Juli 2013 endete der S 500 mit einem Rekordabschluss von 1.680. Dies entspricht einem Anstieg von 148 Prozent (ohne Dividenden) gegenüber dem 677-Tiefststand vom 9. Westofvienna März 2009. Nach dem Abzug von Hunderten von Milliarden Dollar In den letzten Jahren haben die Anleger aus den Aktienfonds Aktien aus den sicheren Rentenfonds gezogen und verwenden die Barmittel, um Aktien zu viel höheren Preisen und viel höheren Bewertungen zu kaufen, als sie vor nicht allzu langer Zeit verkauft hatten. Einzelne Anleger treffen wieder Investitionsentscheidungen auf Basis des Rückspiegels. Sie sollten nicht. Wenn die Märkte neue Höchststände setzen, http://www.westofvienna.at  ist es genauso wichtig, eine ausgewogene Perspektive zu haben und Ihren Investitionsplan einzuhalten, als wenn die Märkte neue Tiefstände setzen. https://en.wikipedia.org/wiki/Sildenafil Schauen wir uns die aktuelle Bewertung des Marktes an und welche Implikationen sich daraus für die Renditen ergeben, die Sie vernünftigerweise erwarten können. Intelligente Anleger wissen, dass es kaum bis gar keine Beweise gibt, Viagra Kaufen dass Bewertungen erfolgreich eingesetzt werden können, Bewertungen sind wichtig. Sie sind sehr wichtig für die Vorhersage der mittleren erwarteten Rendite, die Sie von Ihrem Portfolio erwarten können.

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Höhere Bewertungen sagen niedrigere Renditen voraus und umgekehrt. Und da Bewertungen von Bedeutung sind, Westofvienna können Sie sich für einen Asset-Allocation-Plan nicht entscheiden, ohne Renditen vorherzusagen. Unglücklicherweise schätzen selbst Investoren, die tatsächlich über Investitionspläne verfügen, bei ihrer Asset-Allocation-Entscheidung die Rendite nicht. Vor nicht allzu langer Zeit habe ich die Beweise für die Verwendung des P / E-10-Verhältnisses von Robert Shiller (auch als CAPE-Ratio bezeichnet) zur Schätzung der Rendite diskutiert. Am 15. Juli 2013 lag das P / E 10 bei 24,6. Cliff Asness ‚Studie zum P / E 10 ergab, dass die tatsächliche Rendite im Durchschnitt zwischen 21,1 und 25,1 nur 0,9 Prozent betrug. http://www.westofvienna.at Wenn der Wert über 25,1 (innerhalb des Spießabstandes vom aktuellen Niveau) lag, betrug die reale Rendite in den folgenden 10 Jahren im Durchschnitt nur 0,5 Prozent, praktisch die gleiche wie die langfristige reale Rendite der risikofreien Benchmark, einmonatige Schatzwechsel und 6,3 Prozent unter der langfristigen realen Rendite des Marktes. Dieses Beispiel liefert uns zwei Lektionen. Der erste Grund ist, dass der Markt nicht nur, weil der Markt in der Vergangenheit eine reale Rendite von knapp 7 Prozent erzielt hat, nicht bedeutet, dass wir die historische Rendite für die Zukunftsprognose nutzen sollten. Wieder sind die Bewertungen von Bedeutung. Die zweite ist, dass Sie den Mittelwert nicht als das einzig mögliche Ergebnis behandeln sollten. Wenn zum Beispiel das P / E 10 zwischen 21,1 und 25,1 lag, war die beste 10-Jahres-Realrendite 8,3 und die schlechteste 4,4 Prozent. Wenn das P / E 10 über 25,1 lag, lag die beste 10-Jahres-Realrendite mit 6,3 Prozent nur 0,5 Prozent unter dem historischen Durchschnitt und die schlechteste lag nun bei 6,1 Prozent. Wie Sie sehen, fällt der Mittelwert nicht nur mit steigenden Bewertungen,Viagra Generika sondern auch die besten Erträge sind niedriger und die schlechtesten Erträge werden noch schlechter.

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Es ist wichtig zu verstehen, warum die Ergebnisse so stark vom Mittelwert abweichen. Der Grund ist, dass sich die Bewertungen ändern. Westofvienna Beachten Sie die folgenden von Gary Miller und Scott MacKillop in der Juli-Ausgabe 2013 von Financial Advisor vorgelegten Beweise. Um die Zeiträume zu testen, in denen sie den Vorhersagewert der normalisierten Ertragsrendite für 10 Jahre testen könnten, suchten Miller und MacKillop nach Zeiträumen, in denen Anfang, Ende und durchschnittliches P / E 10 gleich waren. Sie fanden nur zwei solcher Perioden seit 1926. Mit dem aktuellen P / E 10 von 24,6 erzielen wir eine Ertragsrendite von 4,1 Prozent. http://www.westofvienna.at Da das P / E 10 jedoch auf den 10-jährigen nachlaufenden Gewinnen basiert und die realen Gewinne tendenziell um etwa 1,5 Prozent pro Jahr wachsen, müssen wir die 4,1-Prozent-Rendite mit 1,075 (1,5 Prozent x 5) multiplizieren, da es sich um ein Unternehmen handelt Die durchschnittliche Verzögerung beträgt 10 Jahre (fünf Jahre). Damit erreichen wir eine bereinigte Ertragsrendite von 4,4 Prozent, die deutlich unter dem historischen Wert von 6,8 Prozent liegt. Und diese Rendite hängt davon ab, Viagra österreich dass die Bewertungen unverändert bleiben. Es ist wichtig zu verstehen, wie viele Bewertungen variieren können. 1920 sank das P / E 10 unter 5 und stieg 1999 auf fast 45.

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